ipo是什么你知道嗎，看到這詞語(yǔ)通常是在電視新聞看到的。其實(shí)生活中有很多人不知道ipo上市是什么意思。那么下面一起來(lái)看看學(xué)習(xí)啦小編為大家精心推薦的ipo上市的主要介紹，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?/p>

ipo上市的主要介紹

首次公開(kāi)募股(Initial Public Offering，簡(jiǎn)稱(chēng)IPO)：是指一家企業(yè)(發(fā)行人)第一次將它的股份向公眾出售(首次公開(kāi)發(fā)行，指股份公司首次向社會(huì)公眾公開(kāi)招股的發(fā)行方式)。通常，上市公司的股份是根據(jù)相應(yīng)證券會(huì)出具的招股書(shū)或登記聲明中約定的條款通過(guò)經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷(xiāo)售。一般來(lái)說(shuō)，一旦首次公開(kāi)上市完成后，這家公司就可以申請(qǐng)到證券交易所或報(bào)價(jià)系統(tǒng)掛牌交易。

IPO是首次公開(kāi)發(fā)行的縮寫(xiě)，沒(méi)有上市的公司，通過(guò)向交易所申請(qǐng)上市，實(shí)現(xiàn)自己股票在交易所公開(kāi)掛牌交易的過(guò)程就被稱(chēng)為IPO，這個(gè)過(guò)程一般比較漫長(zhǎng)，監(jiān)管很?chē)?yán)格，目前需要排隊(duì)等候好久，可能是好幾年。

IPO 上市的動(dòng)機(jī)

1、需要大規(guī)模融資

2、希望股票可以在公開(kāi)市場(chǎng)交易

3、期望公司/股票價(jià)值的提升

4、希望股票賣(mài)個(gè)好價(jià)錢(qián)退出

5、其他需求：希望獲得更好的治理結(jié)構(gòu);希望在同行業(yè)中保有更強(qiáng)知名度;希望在人才市場(chǎng)更具競(jìng)爭(zhēng)力;

境外ipo上市和境內(nèi)ipo上市

境外ipo上市和境內(nèi)ipo上市的區(qū)別和優(yōu)缺點(diǎn)：

境外ipo上市的優(yōu)點(diǎn)(即境內(nèi)ipo上市的缺點(diǎn))：

1、上市門(mén)檻低，籌資速度快(境內(nèi)上市需要證監(jiān)會(huì)審核，國(guó)內(nèi)上市審核可能是全世界最嚴(yán)格的)

2、市場(chǎng)和投資者相對(duì)成熟(國(guó)內(nèi)證監(jiān)會(huì)、交易所更愛(ài)干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng))

3、市場(chǎng)約束機(jī)制有助于企業(yè)成長(zhǎng)

4、企業(yè)在海外交易所上市往往會(huì)贏得較高聲譽(yù)，并加入到國(guó)內(nèi)或國(guó)際知名公司的行列

5、靈活性：國(guó)內(nèi)上市機(jī)制還比較僵硬：只能是增量發(fā)行，上市和發(fā)行捆綁在一起，發(fā)行比例不能調(diào)整

境外ipo上市的缺點(diǎn)(即境內(nèi)ipo上市的優(yōu)點(diǎn))：

1、發(fā)行成本較高

2、上市后維護(hù)成本高(每年需要聘請(qǐng)境外的機(jī)構(gòu)進(jìn)行審計(jì)等等，費(fèi)用還是比較高，有些小企業(yè)不是很承受的起)

3、海外市場(chǎng)在提供較為完備的約束機(jī)制的同時(shí)，也具有巨大的語(yǔ)言、文化和法律壁壘

4、我國(guó)企業(yè)不熟悉境外法律體系，這不僅使企業(yè)要付出更高的律師費(fèi)用，并且會(huì)面臨種種訴訟風(fēng)險(xiǎn)

5、與本土市場(chǎng)的脫節(jié)，將對(duì)一些海外上市企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展產(chǎn)生影響

6、境內(nèi)上市，國(guó)內(nèi)估值更高，更容易提升在國(guó)內(nèi)的知名度

ipo上市流程：

境外ipo上市的流程

1、批準(zhǔn)上市計(jì)劃 2、選取中介機(jī)構(gòu) 3、項(xiàng)目啟動(dòng)會(huì) 4、確定重組上市方案 5、完成重組和上市結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì) 6、完成中介機(jī)構(gòu)文件 7、完成招股說(shuō)明書(shū) 8、首次遞交海外審批機(jī)關(guān)申請(qǐng)文件 9、準(zhǔn)備路演材料 10、獲得發(fā)行上市批準(zhǔn) 11、組織承銷(xiāo)團(tuán) 12、預(yù)路演 13、路演與定價(jià) 14、股票分配 15、股票上市

a股ipo上市流程：

1、改制 2、輔導(dǎo) 3、申報(bào) 4、溝通反饋 5、發(fā)審會(huì) 6、發(fā)行上市

最重要的：1、整改規(guī)范 2、和證監(jiān)會(huì)的溝通。

ipo上市的估值模型

就估值模型而言境外上市和境內(nèi)上市的區(qū)別，不同的行業(yè)屬性、成長(zhǎng)性、財(cái)務(wù)特性決定了上市公司適用不同的估值模型。較為常用的估值方式可以分為兩大類(lèi):收益折現(xiàn)法與類(lèi)比法。所謂收益折現(xiàn)法，就是通過(guò)合理的方式估計(jì)出上市公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況，并選擇恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率與貼現(xiàn)模型，計(jì)算出上市公司價(jià)值，如最常用的股利折現(xiàn)模型(DDM)、現(xiàn)金流貼現(xiàn)(DCF)模型等。貼現(xiàn)模型并不復(fù)雜，關(guān)鍵在于如何確定公司未來(lái)的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率，而這正是體現(xiàn)承銷(xiāo)商的專(zhuān)業(yè)價(jià)值所在。

所謂類(lèi)比法，就是通過(guò)選擇同類(lèi)上市公司的一些比率，如最常用的市盈率(P/E即股價(jià)/每股收益)、市凈率(P/B即股價(jià)/每股凈資產(chǎn))，再結(jié)合新上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益、每股凈資產(chǎn)來(lái)確定上市公司價(jià)值，一般都采用預(yù)測(cè)的指標(biāo)。

市盈率法的適用具有許多局限性，例如要求上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要穩(wěn)定，不能出現(xiàn)虧損等。而市凈率法則沒(méi)有這些問(wèn)題，但同樣也有缺陷，主要是過(guò)分依賴(lài)公司賬面價(jià)值而不是最新的市場(chǎng)價(jià)值，因此對(duì)于那些流動(dòng)資產(chǎn)比例高的公司如銀行、保險(xiǎn)公司比較適用此方法。在此次建行IPO過(guò)程中，按招股說(shuō)明書(shū)中確定的定價(jià)區(qū)間1.9~2.4港元計(jì)算，發(fā)行后的每股凈資產(chǎn)約為1.09~1.15港元，則市凈率(P/B)為1.74~2.09倍。除上述指標(biāo)，還可以通過(guò)市值/銷(xiāo)售收入(P/S)、市值/現(xiàn)金流(P/C)等指標(biāo)來(lái)進(jìn)行估值。

通過(guò)估值模型境外上市和境內(nèi)上市的區(qū)別，可以合理地估計(jì)公司的理論價(jià)值，但是要最終確定發(fā)行價(jià)格，還需要選擇合理的發(fā)行方式，以充分發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)需求,常用的發(fā)行方式包括:累計(jì)投標(biāo)方式、固定價(jià)格方式、競(jìng)價(jià)方式。

一般競(jìng)價(jià)方式更常見(jiàn)于債券發(fā)行，這里不做贅述。累計(jì)投標(biāo)是目前國(guó)際上最常用的新股發(fā)行方式之一，是指發(fā)行人通過(guò)詢(xún)價(jià)機(jī)制確定發(fā)行價(jià)格，并自主分配股份。所謂"詢(xún)價(jià)機(jī)制"，是指主承銷(xiāo)商先確定新股發(fā)行價(jià)格區(qū)間，召開(kāi)路演推介會(huì)，根據(jù)需求量和需求價(jià)格信息對(duì)發(fā)行價(jià)格反復(fù)修正，并最終確定發(fā)行價(jià)格的過(guò)程。一般時(shí)間為1~2周。例如此次建行最初的詢(xún)價(jià)區(qū)間為1.42~2.27港元，此后收窄至1.65~2.10港元，最終發(fā)行價(jià)將在10月25日前確定。詢(xún)價(jià)過(guò)程只是投資者的意向表示，一般不代表最終的購(gòu)買(mǎi)承諾。

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