證監(jiān)會稽查部門人士介紹，2015年6月，證監(jiān)會IPO專項財務檢查發(fā)現(xiàn)，振隆特產(chǎn)存在存貨大量盤虧等異常情況，涉嫌虛假陳述，2015年7月，證監(jiān)會對振隆特產(chǎn)信息披露違法違規(guī)案立案調(diào)查

2016年9月，證監(jiān)會依法對擬上市公司遼寧振隆特產(chǎn)股份有限公司財務造假、虛假報送行為作出行政處罰，振隆特產(chǎn)被處以60萬元“頂格”罰款，董事長黃躍等人分別被處以8-10年市場禁入。

振隆特產(chǎn)成立于2000年10月，經(jīng)營范圍為農(nóng)副產(chǎn)品生產(chǎn)加工銷售等ipo造假，擬在深交所上市，2013年至2015年向證監(jiān)會陸續(xù)報送過4次招股說明書，于2014年4月23日在證監(jiān)會網(wǎng)站預先披露。

因在振隆特產(chǎn)首次公開發(fā)行并上市的執(zhí)業(yè)中未勤勉盡責，保薦機構信達證券股份有限公司和法律服務機構北京市中銀律師事務所及相關責任人均受到相應處罰。

證監(jiān)會稽查部門人士介紹，振隆特產(chǎn)財務造假特點突出、手法隱蔽：

一是公司利用銷售客戶分布海外，不易調(diào)查的特點，虛構銷售合同，虛增合同銷售單價以虛增出口銷售收入和利潤。

二是公司通過調(diào)節(jié)產(chǎn)品出成率，調(diào)低原材料采購單價，增加原材料入庫數(shù)量，未在賬面確認已處理霉變存貨損失等方式虛增存貨和利潤。

三是公司虛假披露主營業(yè)務模式，通過虛構生產(chǎn)過程的方法進行財務造假，導致招股說明書披露的與主營業(yè)務相關的采購原材料種類、工藝流程、生產(chǎn)模式、產(chǎn)品產(chǎn)量和產(chǎn)能利用率等各項重要內(nèi)容存在虛假。

通過上述方式公司2012年、2013年、2014年分別虛增利潤1962.43萬、2863.19萬、2790.56萬元，分別各占當年利潤總額34.13%、53.66%、99.76%。

證監(jiān)會稽查部門人士透露，調(diào)查過程中振隆特產(chǎn)起初并不配合提供真實數(shù)據(jù)，并且對南瓜籽等存貨用磷化鋁做了除蟲防護，毒氣未消，讓調(diào)查組難以盤點現(xiàn)有存貨；

另外公司的供應商多為農(nóng)戶，分布在內(nèi)蒙古、吉林、黑龍江等地的農(nóng)村地區(qū)，部分采用現(xiàn)金交易，且產(chǎn)品70%左右為外銷，客戶分布在歐美等地，無論是尋找供應商核實采購情況，還是尋找客戶核實銷售情況都存在難度大、成本高的難題。

針對難以像以往通過走訪客戶核實相關數(shù)據(jù)的案件特點，調(diào)查組及時調(diào)整調(diào)查思路，擬定了通過盤點確定關鍵證據(jù)，調(diào)查與攻心雙管齊下的方案。

一方面，利用周末時間突然對公司所有倉庫的存貨進行全面盤點。對1.5萬噸南瓜籽、松籽等存貨全面盤點，鎖定公司存在巨額賬實不符的事實。

另一方面，調(diào)查組同步對公司涉及存貨生產(chǎn)和流轉關鍵環(huán)節(jié)的生產(chǎn)廠長、庫管員、采購員、外銷部門負責人等關鍵人員展開談話，并對電腦進行取證，獲取了公司部分真實的庫管和銷售數(shù)據(jù)。

此外，調(diào)查組與當?shù)卣啻螠贤ǎ瑺幦〉降胤秸睦斫夂椭С?，給公司董事長形成了較強的心理壓力。在事實面前，董事長和相關人員的解釋矛盾重重，無法自圓其說，最終心理防線被擊潰，主動坦白了部分造假事實和手段，并表示配合提供真實購銷存業(yè)務數(shù)據(jù)。

附1：

2013年至2015年振隆特產(chǎn)向證監(jiān)會報送過4次招股說明書，2014年4月23日將招股說明書申報稿在證監(jiān)會網(wǎng)站預先披露。

該4份招股說明書均存在虛假記載。

一、2012年至2014年虛增銷售收入和利潤

2012年至2014年，振隆特產(chǎn)以虛增合同銷售單價的方式累計虛增出口銷售收入8,268.51萬元。

其中，2012年、2013年、2014年分別虛增收入662.04萬元、1,813.51萬元、5,792.96萬元，并相應虛增各年利潤，虛增利潤金額分別占振隆特產(chǎn)當年賬面利潤總額的8.61%、20.81%、67.33%。

振隆特產(chǎn)在虛增收入的同時虛增應收賬款，并通過第三方公司回款或用其他外銷客戶回款進行沖抵的方式調(diào)節(jié)應收賬款的賬齡。

二、2012年至2014年虛增存貨少結轉銷售成本，虛增利潤

2012年至2014年，振隆特產(chǎn)分別通過調(diào)節(jié)出成率、調(diào)低原材料采購單價方式少結轉銷售成本，以及未在賬面確認已處理霉變存貨損失的方式虛增利潤，累計虛增利潤7,616.18萬元，虛增存貨數(shù)量3,254.13噸，金額7,631.24萬元。

其中，2012年少結轉銷售成本1,962.43萬元，虛增利潤1,962.43萬元，虛增存貨數(shù)量568.57噸，金額1,962.43萬元；2013年少結轉銷售成本2,863.19萬元，虛增利潤2,863.19萬元，虛增存貨數(shù)量1,328.96噸，金額2,979.23萬元；2014年少結轉銷售成本2,790.56萬元，虛增利潤2,790.56萬元，虛增存貨數(shù)量1,356.6噸，金額2,689.58萬元。

綜上，振隆特產(chǎn)通過虛增合同銷售單價，調(diào)節(jié)出成率、調(diào)低原材料采購單價、未在賬面確認已處理霉變存貨損失的方式虛增利潤，虛增利潤金額分別占2012年、2013年、2014年利潤總額的34.13%、53.66%、99.76%。

三、虛假披露主營業(yè)務情況

振隆特產(chǎn)絕大部分成品松籽仁、南瓜籽仁是通過直接采購“仁”加工出來的，而在賬面上卻虛構了由采購的“籽”加工為“仁”的整個過程；

大部分開心果未經(jīng)加工直接銷售，而在賬面上卻虛構了由原料開心果加工為成品開心果的整個過程，故招股說明書披露的與主營業(yè)務相關的工藝流程、采購原材料種類、生產(chǎn)模式和產(chǎn)品產(chǎn)量以及與產(chǎn)量相關的產(chǎn)能利用率等各項重要內(nèi)容均存在虛假。

附2：

中國證監(jiān)會行政處罰決定書〔2016〕109號部分內(nèi)容

一、信達證券未審慎核查振隆特產(chǎn)與主要客戶銷售情況

信達證券在核查振隆特產(chǎn)銷售情況時，未按照《保薦人盡職調(diào)查工作準則》（以下簡稱《保薦準則》）第四條、第五條、第六條和第二十二條的規(guī)定執(zhí)行銷售情況盡職調(diào)查，導致未能發(fā)現(xiàn)振隆特產(chǎn)虛增銷售收入和利潤的情況。

在振隆特產(chǎn)產(chǎn)品大量出口的情況下，信達證券對境外客戶的銷售收入未執(zhí)行獨立函證程序，其保薦工作底稿中的函證文件均取自會計師，且未審慎核查會計師的函證，未盡到應有的注意義務，未發(fā)現(xiàn)會計師的詢證函是由振隆特產(chǎn)寄發(fā)這一明顯的程序瑕疵。

在走訪海關時，信達證券未能從海關等機構確定發(fā)行人銷售的真實性。

信達證券對振隆特產(chǎn)境外客戶走訪不充分，僅在2011年11月至12月期間現(xiàn)場走訪了荷蘭的HCH公司、QF公司、SC公司、MEN公司，德國的AGA公司、KG公司、SP公司，丹麥的DLG公司等共8家客戶，這8家客戶銷售額合計占振隆特產(chǎn)2012年外銷收入的28.12%、2013年外銷收入的22.47%、2014年外銷收入的22.32%。

信達證券在對境外客戶走訪中未調(diào)取銷售合同等相關憑證，在訪談境外客戶時未聘請第三方翻譯，訪談內(nèi)容的真實性存疑。

訪談記錄的制作程序存在明顯瑕疵，境外訪談僅聘請律師參與見證了訪談盡職調(diào)查整個過程ipo造假，未取得境外客戶對訪談記錄的確認簽字，并在回國后制作與境外客戶的訪談記錄，記錄里的銷售數(shù)量和金額是回國后根據(jù)財務資料補充的，訪談記錄的法律效力待定。

2012年至2014年信達證券未對境外客戶進行實地訪談。此外，信達證券沒有關注境外客戶銷售合同格式存在前后不一致的情況。

二、信達證券未審慎核查振隆特產(chǎn)生產(chǎn)情況

信達證券在核查振隆特產(chǎn)生產(chǎn)情況時，未按照《保薦準則》第四條、第五條、第六條和第二十一條的規(guī)定執(zhí)行生產(chǎn)情況盡職調(diào)查，導致未能發(fā)現(xiàn)振隆特產(chǎn)招股說明書虛假披露主營業(yè)務相關的工藝流程、生產(chǎn)模式等情況。

信達證券在執(zhí)行生產(chǎn)情況盡職調(diào)查程序時，對振隆特產(chǎn)產(chǎn)能利用率超過100%、出仁率逐年上升、副料異常減少、用電量異常等情況未能保持足夠關注。

在對振隆特產(chǎn)生產(chǎn)工藝、技術進行分析評價的盡職調(diào)查過程中，未能發(fā)現(xiàn)振隆特產(chǎn)直接采購南瓜籽仁、松籽仁進行加工，沒有經(jīng)過所謂破殼加工工序生產(chǎn)，開心果大部分未加工生產(chǎn)而是采購后直接銷售產(chǎn)品的情形。

同時，信達證券未能合理分析南瓜籽仁生產(chǎn)環(huán)節(jié)是否存在瓶頸制約情況，未能對南瓜籽仁產(chǎn)能利用率超過100%的情況進行有效分析。

三、信達證券未審慎核查振隆特產(chǎn)存貨情況

信達證券在核查振隆特產(chǎn)存貨情況時，未按照《保薦準則》第四條、第五條、第六條和第四十一條、第五十二條的規(guī)定執(zhí)行存貨情況盡職調(diào)查，報告期內(nèi)未勤勉盡責地實地抽盤大額存貨，相關材料全部引用了會計師的存貨盤點文件。

同時，未對會計師存貨盤點工作的合理性、準確性、完整性進行審慎核查和獨立判斷，進而未能發(fā)現(xiàn)振隆特產(chǎn)賬實不符、虛增存貨、虛增利潤的情況。

振隆特產(chǎn)的存貨南瓜籽、松籽仁、開心果出現(xiàn)大額虧空，2012年至2014年共虛增存貨7,631.24萬元。其中，2012年虧空存貨數(shù)量為568.57噸，金額為1,962.43萬元；

2012、2013年共虧空存貨數(shù)量為1,897.53噸，金額為4,941.66萬元；2012、2013、2014年共虧空存貨數(shù)量為3,254.13噸，金額為7,631.24萬元。

此外，振隆特產(chǎn)2012年至2014年存放在天津代工廠的存貨未納入盤點范圍。

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