財務(wù)風險是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實現(xiàn)預(yù)期財務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財務(wù)風險的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。揭示企業(yè)財務(wù)風險的成因,并對其規(guī)避的措施和方法進行研究，具有十分重要的意義。

一、企業(yè)財務(wù)風險的成因

1、企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)適應(yīng)宏觀環(huán)境的滯后性

目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)，由于機構(gòu)設(shè)置不盡合理，管理人員素質(zhì)不高，財務(wù)管理規(guī)章制度不健全，管理基礎(chǔ)工作不完善等原因，企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境的不利變化不能進行科學的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

2、企業(yè)財務(wù)管理人員對財務(wù)風險的客觀性認識不足

財務(wù)風險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在財務(wù)風險。在現(xiàn)實工作中，我國許多企業(yè)的財務(wù)管理人員缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風險，風險意識的淡薄是財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因之一。

3、財務(wù)決策缺乏科學性導(dǎo)致決策失誤

財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風險。

4、有些企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的又一重要原因，企業(yè)內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。

二、企業(yè)財務(wù)管理在不同階段的財務(wù)風險

1、企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高

在我國，資金結(jié)構(gòu)主要是指企業(yè)全部資金來源中權(quán)益資金與負債資金的比例關(guān)系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到70%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足財務(wù)風險的成因，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

2、固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學性導(dǎo)致投資失誤

在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，投資決策失誤頻繁發(fā)生。決策失誤使投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務(wù)風險。

3、對外投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資損失

企業(yè)對外投資包括有價證券投資、聯(lián)營投資等。有價證券投資風險包括系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

4、企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收帳款缺乏控制

由于我國市場已成為買方市場，企業(yè)普遍存在產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收帳款大量增加。同時，由于企業(yè)在賒銷過程中，對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應(yīng)收帳款失控，相當比例的應(yīng)收帳款長期無法收回，直至成為壞賬。資產(chǎn)長期被債務(wù)人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

5、企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高

目前我國企業(yè)流動資產(chǎn)中財務(wù)風險的成因，存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨。存貨流動性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用，導(dǎo)致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產(chǎn)生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風險。

三、企業(yè)財務(wù)風險的規(guī)避

1、規(guī)避企業(yè)財務(wù)風險的主要措施

規(guī)避財務(wù)風險以實現(xiàn)財務(wù)管理目標，是企業(yè)財務(wù)管理的工作重點。本人認為，規(guī)避企業(yè)財務(wù)風險，主要應(yīng)抓好以下幾項工作。

（1）認真分析財務(wù)管理的宏觀環(huán)境及其變化情況，提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力。為防范財務(wù)風險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法；建立和完善財務(wù)管理系統(tǒng)，設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風險。

（2）不斷提高財務(wù)管理人員的風險意識。要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風險，財務(wù)管理人員必須將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

（3）提高財務(wù)決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風險。財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務(wù)風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

（4）理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系，做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一。為防范財務(wù)風險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。首先，要明確各部門在企業(yè)財務(wù)管理中的地位、作用及應(yīng)承擔的職責，并賦予其相應(yīng)的權(quán)力，真正做到權(quán)責分明，各負其責。另外，在利益分配方面，應(yīng)兼顧企業(yè)各方利益，以調(diào)動各方面參與企業(yè)財務(wù)管理的積極性，從而真正做到責、權(quán)、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務(wù)關(guān)系清晰明了。

2、企業(yè)防范財務(wù)風險的技術(shù)方法

（1）分散法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風險。對于風險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風險共擔，從而分散投資風險，避免因企業(yè)獨家承擔投資風險而產(chǎn)生的財務(wù)風險。由于市場需求具有不確定性、易變性，企業(yè)為分散風險應(yīng)采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營方式下，某些產(chǎn)品因滯銷而產(chǎn)生的損失，可能會被其它產(chǎn)品帶來的收益所抵銷，從而避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預(yù)期收益的風險。對外投資多元化是指企業(yè)對外投資時，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以分散投資風險。

（2）回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風險，在保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的前提下，選擇風險較小的方案，以回避財務(wù)風險。

（3）轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風險轉(zhuǎn)移給他人承擔的方法。轉(zhuǎn)移風險的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風險采用不同的風險轉(zhuǎn)移方式。

（4）降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風險，努力采取措施降低財務(wù)風險的方法。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風險。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風險損失的可能性。例如建立風險控制系統(tǒng)，配備專門人員對財務(wù)風險進行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)并化解風險。企業(yè)也可建立風險基金，如對長期負債建立專項償債基金，以此降低風險損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的影響。

3、不同的財務(wù)活動階段，規(guī)避財務(wù)風險的技術(shù)方法

（1）籌資風險規(guī)避的技術(shù)方法。首先，充分利用自有資金，加強對自有資金的控管，對各種借支款項要嚴格審批并及時催收。其次，選擇合理的資本結(jié)構(gòu)，即債務(wù)資本和自有資本的比例要適當，充分利用債務(wù)資本的財務(wù)杠桿作用，選擇總風險較低的最佳融資組合。第三，注意長短期債務(wù)資本的搭配，避免債務(wù)資本的還本付息期過于集中。第四，選擇多種籌資渠道。第五，提高資金的使用效益。無論是自有資金，還是債務(wù)資金，只有資金使用效益提高，才能保障企業(yè)的償債能力和贏利能力。

（2）投資風險規(guī)避的技術(shù)方法。首先，要謹慎投資，在資金運轉(zhuǎn)良好或有剩余資金的情況下，才去考慮獲取額外報酬的對外投資。第二，如果投資是生產(chǎn)經(jīng)營的必須環(huán)節(jié)或是進行風險性投資，必須擬定嚴謹?shù)耐顿Y計劃，進行科學的投資回收評估和論證，選擇最佳的資金投入時間，以避免造成資金短缺或運轉(zhuǎn)不靈。第三，合理進行投資組合。投資組合包括不同投資品種組合、不同行業(yè)或部門的投資項目組合，長短期限不同的投資組合等，以追求一種收益性、風險性、穩(wěn)健性最佳組合。第四，加強對證券投資的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險的研究，以減輕和抵消對證券投資收益的影響。

（3）資金回收風險規(guī)避的技術(shù)方法。資金回收風險是指資金不能及時周轉(zhuǎn)或資金流出后不能及時收回的風險。要規(guī)避資金回收風險必須做好資金來源、資金占用、資金分配和資金回收的測算和平衡，以保證資金的安全性、效益性和流動性。應(yīng)收賬款回收控制風險可以通過以下方法加以規(guī)避：一是利用“五C”系統(tǒng)對客戶進行科學評估，對不同的客戶給予不同的信用期間、信用額度和不同的現(xiàn)金折扣，制定合理的資信等級和信用政策；二是在現(xiàn)銷和賒銷之間權(quán)衡，當賒銷所增加的贏利超過所增加的成本時，才應(yīng)當實施應(yīng)收賬款賒銷；三是定期編制賬齡分析表，確定合理的應(yīng)收賬款比例，對應(yīng)收賬款回收情況進行監(jiān)督，對壞賬損失事先做好準備；四是針對不同的客戶、不同的階段采取不同的收賬政策，既要保證賬款的有效收回，又要注意避免傷及客戶關(guān)系，同時，制定收賬政策時要考慮收賬費用與壞賬損失的大小。

（4）收益分配風險規(guī)避的技術(shù)方法。收益分配風險的規(guī)避要從現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出兩方面著手。一方面要對現(xiàn)金流入實施控制，另一方面要考慮收益分配政策。根據(jù)企業(yè)發(fā)展的需要，制定合理的收益留存和利潤分配政策，采取適當?shù)睦麧櫤同F(xiàn)金分配方式，保障現(xiàn)金流入與流出的相互配合、協(xié)調(diào)，以降低風險。

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