基于F分數(shù)模型的華夏保險財務(wù)風(fēng)險分析 基于F 分數(shù)模型的華夏保險財務(wù)風(fēng)險分析 要：對于企業(yè)管理者來說，利用財務(wù)數(shù)據(jù)進行財務(wù)狀況分析，并發(fā)現(xiàn)其中的問題是至關(guān)重要的。運用F 分數(shù)模型，選取了華夏保險20XX-20XX 年的財務(wù) 報表數(shù)據(jù)，對華夏保險公司的財務(wù)風(fēng)險狀況進行分析評價，總結(jié)其存在的問題并 提供建議措施。 關(guān)鍵詞：F 分數(shù)模型;華夏保險;財務(wù)風(fēng)險 華夏保險公司簡介華夏人壽保險股份有限公司（以下簡稱華夏保險公司），成立于 20XX 12月，是經(jīng)中國銀行保險監(jiān)督管理委員會批準設(shè)立的一家全國性、股份制人壽保險 公司，公司注冊資本金153 億元，總資產(chǎn)5445 億元人民幣，公司人員隊伍超過 30 萬。公司總部設(shè)在北京，目前設(shè)有24 家直屬分公司，分支機構(gòu)合計673 籌）。華夏保險公司近幾年發(fā)展速度十分快，在20XX年，華夏保險正式進軍世界 財富500 強，位列第442 華夏保險在快速發(fā)展的這幾年中，財務(wù)狀況及財務(wù)風(fēng)險控制的如何，值得深入探究。本文運用F分數(shù)模型，對華夏保險公司20XX-20XX年財務(wù)狀況進行分析， 探究其財務(wù)狀況的變化過程。 分數(shù)模型的含義2.1 計分模型美國紐約大學(xué)斯特恩商學(xué)院教授愛德華阿特曼在 1968 年對美國破產(chǎn)和非 破產(chǎn)生產(chǎn)企業(yè)進行觀察，采用了 22 個財務(wù)比率經(jīng)過數(shù)理統(tǒng)計篩選建立了著名的 變量Z-SCORE模型。

Z-SCORE 模型是以多變量的統(tǒng)計方法為基礎(chǔ)，以破產(chǎn)企業(yè) 為樣本，通過大量的實驗，對企業(yè)的運行狀況、破產(chǎn)與否進行分析、判別的系統(tǒng)。 Z-SCORE 模型在歐美地區(qū)得到了廣泛的應(yīng)用。 模型A：針對上市公司的破產(chǎn)財務(wù)預(yù)警指數(shù)模型： 0.014X2+0.033X3 0.999X5X1=凈營運資本/總資產(chǎn)=（流動資產(chǎn)—流動負債）/總資產(chǎn)，該指標充分反映 出流動性與規(guī)模特點。流動資本=流動資產(chǎn)—流動負債，擁有越多的流動資本財務(wù)風(fēng)險管控模型， 那么就具有越高的償還能力，即反映出的是短期償債能力。 X2=留存收益/總資產(chǎn)，這一指可以知道企業(yè)積累的利潤，反映企業(yè)的經(jīng)營狀 X3=息稅前收益/總資產(chǎn)=（利潤總額+財務(wù)費用）/總資產(chǎn)，該指標主要衡量的內(nèi)容是：即不考慮融資與稅收影響，企業(yè)的具體生產(chǎn)能力如何，是衡量企業(yè)在 經(jīng)營過程中產(chǎn)生的利潤水平。 X4=優(yōu)先股和普通股市值/總負債=（股票市值*股票總數(shù)）/總負債，主要體 現(xiàn)的是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)狀況以及股東權(quán)益資本和債權(quán)人供給資本之間的聯(lián)系。 X5=銷售額/總資產(chǎn)，這一指標衡量企業(yè)產(chǎn)生銷售額的能力。 判斷依據(jù)：如果Z 值2.99，則表明具有良好的財務(wù)狀況。 模型B：針對非上市公司的破產(chǎn)財務(wù)預(yù)警指數(shù)模型： Z=0.717X1+0.84X2+3.107X3+0.420X4+0.998X5 X4=企業(yè)賬面價值/總負債面值，剩余指標均與上述內(nèi)容相同。

判斷依據(jù)：Z 值2.6，則表明具有良好的財務(wù)狀況。 2.2 分數(shù)模型我國學(xué)者研究過程中發(fā)現(xiàn)Z 模型存在一定的局限性。在不斷研究與創(chuàng)新過程 中，基于 分數(shù)模型，并且在分析過程中選擇的樣本公司超過了4000家，評估了F 分數(shù)模 型的客觀性與準確性情況。具體表達式如下所示： F=-0.1774+1.1091X1 +0.1074X2 +1.9271X3 0.4961X5X1、X2 和X4 均與Z 值模型一樣;X3=（凈利潤+折舊）/總負債，X3 反映的內(nèi) 容是具體經(jīng)營管理過程中，公司的償債水平;X5=（凈利潤+利息+折舊）/平均總 資產(chǎn)，X5 表示現(xiàn)金流量水平。 如果 -0.0501-0.1049之間的時候財務(wù)風(fēng)險管控模型，這種方法判斷無效，需要結(jié)合其他信息進行進一 步的分析。 華夏保險財務(wù)風(fēng)險分析及應(yīng)對措施3.1 華夏保險F 分數(shù)模型數(shù)值分析 華夏保險公司20XX-20XX 年的財務(wù)報表數(shù)據(jù)如表1 所示，表中數(shù)據(jù)是根據(jù)華 夏保險公司官網(wǎng)披露的信息數(shù)據(jù)整理得出?；诒? 中的財務(wù)數(shù)據(jù)，利用EXCEL 分數(shù)模型公式計算得出華夏保險公司近四年的F值，如表2 所示。 通過表 值均低于臨界值0.0274，由此可以判斷公司的財務(wù)風(fēng)險很大，公司還將長期處于一個較高的財務(wù) 風(fēng)險階段。

從具體 值為-0.627，公司存在較大的財務(wù)風(fēng)險，之后的20XX 年和20XX 年分別為-0.642、-0.664，F(xiàn) 值變化不大，華夏保險 公司繼續(xù)延續(xù)了這中高財務(wù)風(fēng)險狀態(tài)，20XX 年為-0.441，有了一個小幅度的增 長，這可以推斷出華夏保險公司在 20XX 年財務(wù)的相應(yīng)的措施來降低財務(wù)風(fēng)險。 但總的來說，但總體來說，華夏保險公司仍存在較大的財務(wù)風(fēng)險，必須采取相應(yīng) 的財務(wù)風(fēng)險管理措施進行管理，否則，嚴重的財務(wù)危機依然存在。

更多財稅咨詢、上市輔導(dǎo)、財務(wù)培訓(xùn)請關(guān)注理臣咨詢官網(wǎng) 素材來源：部分文字/圖片來自互聯(lián)網(wǎng)，無法核實真實出處。由理臣咨詢整理發(fā)布，如有侵權(quán)請聯(lián)系刪除處理。