2020年歲尾，又一券業(yè)榜單出爐。

12月30日晚間，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布《2020年度證券公司從事上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)能力專(zhuān)業(yè)評(píng)價(jià)結(jié)果》，共有96家證券公司參評(píng)，14家券商獲評(píng)A類(lèi)評(píng)價(jià)，27家券商獲評(píng)B類(lèi)，55家券商獲評(píng)C類(lèi)。而與相比2019年，評(píng)級(jí)上升的有14家，評(píng)級(jí)下降的有17家。

受新冠肺炎疫情影響，2020年A股市場(chǎng)并購(gòu)重組整體并不活躍。據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，全年A股市場(chǎng)合計(jì)共發(fā)生了126起重大資產(chǎn)并購(gòu)重組事件，較2019年減少了30起，交易總價(jià)值合計(jì)6442.65億元，同比減少了逾25%。

這種情況下，依然有部分券商在2020年并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)環(huán)節(jié)取得了不錯(cuò)的成績(jī)。如中信證券年內(nèi)以財(cái)務(wù)顧問(wèn)身份參與的并購(gòu)重組交易金額就達(dá)到千億規(guī)模，占據(jù)了三成的市場(chǎng)份額。

9家券商連續(xù)5年奪“A”

從評(píng)價(jià)結(jié)果來(lái)看，券業(yè)并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)的執(zhí)業(yè)能力依舊分化嚴(yán)重。

在2019年5月1日至2020年4月30日的評(píng)價(jià)期中，共有14家券商獲得A類(lèi)評(píng)價(jià)。而將周期延長(zhǎng)，近2年均獲得A類(lèi)評(píng)價(jià)的券商則有11家。

更值得一提的是，國(guó)金證券、國(guó)泰君安、海通證券、華泰聯(lián)合證券、申萬(wàn)宏源、招商證券、中金公司、中信建投、中信證券9家券商已連續(xù)5年獲得A類(lèi)評(píng)價(jià)。與之相對(duì)，近5年來(lái)愛(ài)建證券、財(cái)達(dá)證券、長(zhǎng)城國(guó)瑞證券等17家券商則年年拿得C類(lèi)評(píng)價(jià)。

除常年穩(wěn)居A類(lèi)的券商外，今年中泰證券在并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)評(píng)價(jià)中則是從C類(lèi)直接升級(jí)為A類(lèi)，國(guó)信證券、東興證券由B類(lèi)躋身A類(lèi)，其余也有11家券商實(shí)現(xiàn)了評(píng)價(jià)的上升。

此外，今年也是外資控股券商摩根大通證券（中國(guó)）首次參與評(píng)價(jià)，獲得C類(lèi)評(píng)級(jí)。

根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的指引，財(cái)務(wù)顧問(wèn)執(zhí)業(yè)能力專(zhuān)業(yè)評(píng)價(jià)指標(biāo)包括證券公司分類(lèi)結(jié)果、業(yè)務(wù)能力和執(zhí)業(yè)質(zhì)量三類(lèi)指標(biāo)，分別包括了證券公司分類(lèi)結(jié)果指標(biāo)主要反映財(cái)務(wù)顧問(wèn)的風(fēng)險(xiǎn)管理能力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)合規(guī)狀況；業(yè)務(wù)能力指標(biāo)主要反映財(cái)務(wù)顧問(wèn)的業(yè)務(wù)規(guī)模和市場(chǎng)影響力，包括項(xiàng)目數(shù)、交易金額、業(yè)務(wù)凈收入三類(lèi)指標(biāo)；執(zhí)業(yè)質(zhì)量指標(biāo)主要反映財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)運(yùn)作和業(yè)務(wù)創(chuàng)新等方面的能力，以及財(cái)務(wù)顧問(wèn)及其從業(yè)人員遵守法律法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和自律規(guī)則等方面情況，包括業(yè)務(wù)質(zhì)量、誠(chéng)信狀況兩類(lèi)指標(biāo)。

而在項(xiàng)目數(shù)、交易金額、業(yè)務(wù)凈收入三類(lèi)指標(biāo)上，券業(yè)“老大哥”中信證券或均拔得頭籌。wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年，中信證券共以財(cái)務(wù)顧問(wèn)身份參與了14起重大資產(chǎn)并購(gòu)重組，涉及資金1022.75億元，占據(jù)了34.13%的市場(chǎng)份額。中信證券業(yè)也成為2020年唯一一家并購(gòu)重組交易金額破千億的券商。

實(shí)際上，上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)依然由“三中一華”把占，三家券商合計(jì)占據(jù)了63.97%的市場(chǎng)份額。但排在中信證券之后的華泰聯(lián)合證券、中信建投、中金公司涉及的并購(gòu)重組交易金額分別只有393億元、295億元和206.億元，與中信證券相差甚遠(yuǎn)。拋去這四家公司，年內(nèi)涉及并購(gòu)重組交易金額破百億的也只有5家券商。

從業(yè)務(wù)收入來(lái)看，中信證券2020年在增發(fā)項(xiàng)目上賺得5.30億元，其中包括了承銷(xiāo)費(fèi)用和財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)用。華泰聯(lián)合證券和中信建投則分別實(shí)現(xiàn)3.46億元、3.39億元收入，排在中信證券之后。其余券商在增發(fā)項(xiàng)目上的營(yíng)收均為超過(guò)2億元。

并購(gòu)重組業(yè)務(wù)正迎發(fā)展期

在年內(nèi)上市公司并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)座次排定的同時(shí)，為落實(shí)新證券法將財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)由審批改為備案的內(nèi)容，年內(nèi)證監(jiān)會(huì)還發(fā)布了并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)備案新規(guī)。

其中，針對(duì)財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)設(shè)置了較高的門(mén)檻要求。要求證券公司注冊(cè)資本不低于5000萬(wàn)元，建立有效的內(nèi)控機(jī)制和內(nèi)部管理制度，財(cái)務(wù)顧問(wèn)主辦人不少于5人，公司控股股東和實(shí)際控制人信譽(yù)良好。

要求證券投資咨詢(xún)機(jī)構(gòu)注冊(cè)資本和凈資產(chǎn)不低于500萬(wàn)元、具有兩年執(zhí)業(yè)經(jīng)歷且每年財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)收入不低于100萬(wàn)元，證券從業(yè)資格的人員不少于20人，其中3年以上業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)的人員不少于10人。機(jī)構(gòu)還應(yīng)建立有效的內(nèi)控機(jī)制和內(nèi)部管理制度，公司控股股東和實(shí)際控制人信譽(yù)良好。

“雖然一定程度放開(kāi)了并購(gòu)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)的口子財(cái)務(wù)顧問(wèn)，但對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生影響財(cái)務(wù)顧問(wèn)，能滿(mǎn)足這些門(mén)檻的還主要是券商和券商財(cái)務(wù)顧問(wèn)的子公司”。有國(guó)內(nèi)某大型券商投行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

“現(xiàn)在只是從審批改為備案了，但還處在過(guò)渡期，并不是就會(huì)放松監(jiān)管”，有北京地區(qū)資深投行人士表示，明年大概率是全市場(chǎng)推行注冊(cè)制的一年，包括并購(gòu)重組在內(nèi)各類(lèi)業(yè)務(wù)都會(huì)更趨市場(chǎng)化。既符合監(jiān)管要求，又在市場(chǎng)中擁有足夠經(jīng)驗(yàn)和口碑的券商，自然是上市公司進(jìn)行并購(gòu)重組的首選。

天風(fēng)證券首席非銀分析師夏昌盛也表示，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，提高直接融資比重是未來(lái)五年資本市場(chǎng)發(fā)展的重點(diǎn)任務(wù)。監(jiān)管著力于提高上市公司質(zhì)量，并購(gòu)重組和再融資等業(yè)務(wù)也將迎來(lái)發(fā)展期。

更多內(nèi)容請(qǐng)下載21財(cái)經(jīng)APP

更多財(cái)稅咨詢(xún)、上市輔導(dǎo)、財(cái)務(wù)培訓(xùn)請(qǐng)關(guān)注理臣咨詢(xún)官網(wǎng) 素材來(lái)源：部分文字/圖片來(lái)自互聯(lián)網(wǎng)，無(wú)法核實(shí)真實(shí)出處。由理臣咨詢(xún)整理發(fā)布，如有侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系刪除處理。