作者| 阿惠

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企業(yè)上市流程

港股IPO流程一般包括遞表-聆訊-路演-招股-公布配售結(jié)果-暗盤(pán)交易以及掛牌上市等階段。遞表：首先提出上市申請(qǐng)，預(yù)約聆訊日期，向上市部提交上市申請(qǐng)，并在網(wǎng)站登載中英文申請(qǐng)版本。實(shí)際上，就是上市公司在上市前準(zhǔn)備的資料，其中包括委任保薦人及其他的顧問(wèn)，專(zhuān)業(yè)的顧問(wèn)會(huì)對(duì)公司進(jìn)行盡職調(diào)查并協(xié)助擬備招股書(shū)，然后將資料遞交給港交所。遞表后，散戶(hù)便可以在披露易或者港交所網(wǎng)站中，查詢(xún)?cè)撈髽I(yè)的招股書(shū)，值得注意是，此時(shí)的招股書(shū)并不是完整的，但是，該企業(yè)的概要信息還是可以查看的到的，比如行業(yè)資料，公司的歷史，以及公司的基本架構(gòu)，以及保薦人信息等內(nèi)容聆訊：上市委員會(huì)審閱新上市申請(qǐng)，確定申請(qǐng)人是否適合進(jìn)行首次公開(kāi)招股。上市委員在這個(gè)階段會(huì)審核上市公司的申請(qǐng)，全面的評(píng)估企業(yè)，包括申請(qǐng)人的各種材料，合規(guī)性，確定公司是否具備上市條件等。聆訊是一個(gè)重要的階段，通常通過(guò)聆訊就代表著招股日不遠(yuǎn)了。路演：也稱(chēng)為“業(yè)績(jī)推介會(huì)”，一共有3次，一次是非公開(kāi)路演，第二次是分析師路演，第三次是全球路演。主要模式是公司向投資者就公司的業(yè)績(jī)、產(chǎn)品、發(fā)展方向做詳細(xì)介紹。路演意義就是企業(yè)通過(guò)這樣的方式宣傳自己，路演主要面向?qū)I(yè)的機(jī)構(gòu)投資者介紹自己的業(yè)績(jī)，產(chǎn)品，未來(lái)發(fā)展方向，這個(gè)時(shí)候就是企業(yè)尋找雙方看對(duì)眼的機(jī)構(gòu)投資者來(lái)給自己做背書(shū)，從而吸引更多的投資者。

這個(gè)階段已經(jīng)下注投資的機(jī)構(gòu)背景和投資目的也會(huì)成為散戶(hù)申購(gòu)的風(fēng)向標(biāo)。路演結(jié)束后，便可以啟動(dòng)面向大眾的招股了，這階段我們拿到了招股書(shū)的完全體，可以深度的研究招股書(shū)內(nèi)容，其中包括招股書(shū)公開(kāi)發(fā)行股份，是否有綠鞋，穩(wěn)價(jià)人信息，基石信息，Pre-IPO信息，回?fù)軝C(jī)制，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、風(fēng)險(xiǎn)披露，行業(yè)資料等等內(nèi)容。定價(jià)，招股：確定市值以及價(jià)格，公司初步制定的發(fā)行股票的價(jià)格，是一個(gè)價(jià)格區(qū)間。最終確定為多少，要結(jié)合訂單情況，市場(chǎng)情況，發(fā)行人的意愿等各種因素確定。公司上市發(fā)行價(jià)一般位于招股價(jià)的價(jià)格區(qū)間。最后會(huì)在上市前確定，招股開(kāi)始即可申購(gòu)，一般會(huì)有招股價(jià)區(qū)間。公布配售結(jié)果：申購(gòu)結(jié)束后，大約有7個(gè)工作日的凍資時(shí)間中簽結(jié)果公布后可以在披露易或者等待經(jīng)紀(jì)人或者券商的通知。配售結(jié)果就是告訴大家，散戶(hù)有多少人認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)的最終情況怎樣，散戶(hù)拿了多少貨，機(jī)構(gòu)投資者拿了多少貨，基石拿了多少貨等，絕大部分公司可以從配售結(jié)果知曉該股在暗盤(pán)中是漲還是跌，然后就開(kāi)始當(dāng)日從暗盤(pán)中開(kāi)始交易，看好的股也可等上市首日介入。暗盤(pán)交易：“暗盤(pán)”就是指非正式的、不完全公開(kāi)的私底下的股票交易。暗盤(pán)的交易時(shí)間是16：15到18：30，如果是半日市交易日，交易時(shí)段為14：15至16：30，暗盤(pán)交易一般是作為首日上市的風(fēng)向標(biāo)，一般暗盤(pán)漲幅較大的ipo上市流程，可以在暗盤(pán)直接獲利，沒(méi)有中簽的話(huà)也可在暗盤(pán)中見(jiàn)機(jī)購(gòu)買(mǎi)。掛牌：掛牌上市交易。公司成功掛牌上市的階段，意思是所有的投資人都可在市場(chǎng)中正常交易。

實(shí)際上，從企業(yè)遞表的第一階段，我們就可以開(kāi)始關(guān)注這樣家企業(yè)的情況ipo上市流程，搜集與該企業(yè)相關(guān)的資料進(jìn)行研究與分析，是否可以參與打新，快人一步，做個(gè)有思考的獨(dú)立投資者。

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